- Q1電子產(chǎn)品相對樂觀但并無超預期表現(xiàn)
- Q2電子產(chǎn)品消費平淡
- 當前國內電子行業(yè)形勢喜憂參半
上半年，宏觀經(jīng)濟的不樂觀造成了電子產(chǎn)品消費力量弱于預期。一季度，電腦及電視市場需求疲軟，手機市場情況相對樂觀，但并無超預期表現(xiàn)。二季度是行業(yè)淡季，預計電子產(chǎn)品消費仍將平淡。
設備訂單出貨比正常波動，產(chǎn)能陸續(xù)釋放。今年以來半導體設備訂單額、出貨額增速持續(xù)回落，訂單出貨比在平衡值1以下正常波動。我們預計下半年北美、日本半導體設備訂單額、出貨額增速將持續(xù)回落。由于產(chǎn)能利用率情況較好，我們認為當前行業(yè)產(chǎn)能釋放處于合理的局面。
需求不振仍將使行業(yè)景氣處于調整期。
目前，全球宏觀經(jīng)濟仍面臨些許不確定性，全球經(jīng)濟下行風險加大，市場調研機構亦傾向于下調電子產(chǎn)品需求量。終端需求的不如人意將使得行業(yè)景氣仍處于調整期。近期臺灣晶圓代工廠臺積電和聯(lián)電也坦言手機市場需求低于預期，以及IDM廠商因日本地震后拉貨過頭，現(xiàn)處于調庫存階段，將部分訂單移至四季度，使得原本市場看好的三季度旺季效應恐不如預期。
當前國內電子行業(yè)形勢喜憂參半。1，政策仍然有利于行業(yè)發(fā)展，今年上半年，我國陸續(xù)出臺了數(shù)項政策，繼續(xù)支持新興產(chǎn)業(yè)（包括信息技術產(chǎn)業(yè)）發(fā)展；2，一季度電子元器件收入、利潤增長平平，低于預期，由于當前行業(yè)景氣不夠明朗，行業(yè)全年業(yè)績增速低于市場一致預期是大概率事件；3，下半年通脹預期有望回落，行業(yè)盈利環(huán)境有望改善，但是我們預計工資上漲仍將持續(xù)，且由于工資上漲往往不可逆，對企業(yè)盈利能力的影響暫時難以克服。
